Guia de Estratégias de Opções
No mundo das opções, há uma ampla gama de estratégias disponíveis para atender aos diversos objetivos de investidores e operadores. Neste guia de estratégias de opções, apresentamos um resumo das estratégias mais comuns, desde aquelas que visam a lucros com a volatilidade até as que buscam renda constante e proteção.
Borboleta
A borboleta envolve a compra de uma opção de compra (ou venda) e a venda de duas opções de compra (ou venda) com preços de exercício intermediários. É usada quando se espera que a volatilidade seja baixa.
Você também pode inverter a ordem das operações, montando uma venda de borboleta.
Compra de Call Spread ou Trava de Alta
A trava de alta consiste em comprar uma opção de compra e, simultaneamente, vender uma opção de compra com um preço de exercício mais alto. Ou seja, ela usada quando se espera uma alta moderada no ativo subjacente.
Straddle
O straddle consiste na compra simultânea de uma opção de compra e uma opção de venda com o mesmo preço de exercício e data de vencimento. É usada quando se espera uma grande movimentação no preço, mas a direção é incerta.
Strangle
Semelhante ao straddle, mas com preços de exercício diferentes para a opção de compra e a opção de venda. O strangle usado quando se espera uma movimentação significativa, mas a direção não é clara.
Booster
Uma estratégia que combina opções de compra e venda para potencializar os ganhos em um cenário otimista. O booster é útil quando se prevê um aumento moderado no preço do ativo. O objetivo da estratégia é um ganho dobrado no caso da alta da ação.
Seagull
Uma estratégia complexa que combina opções de compra e venda para criar diferentes cenários de lucro. O seagull é uma estratégia usada para proteção e potencial ganho limitado.
Fence
Uma estratégia que envolve a compra de uma opção de compra e a venda de uma opção de venda com preços de exercício diferentes. Visa proteger uma posição existente.
Se por um lado, a fence tem viés levemente altista, por outro lado a fence sem ação tem viés baixista.
Compra de Call
Envolve a compra de uma opção de compra, permitindo ao investidor o direito de comprar o ativo subjacente a um preço específico.
Compra de Put
Similar à compra de call, mas dá ao investidor o direito de vender o ativo subjacente a um preço específico. Portanto, o investidor usa a compra de put para proteger ações que possui na carteira ou ganhar com a queda de ações que ainda não possui.
Venda de Call
Consiste na venda de uma opção de compra, gerando um prêmio. O vendedor assume a obrigação de vender o ativo, se necessário. Assim, se o investidor não possui a ação, ele será obrigado fazer uma venda descoberta de ações, o que gera um risco de perda ilimitada.
Por outro lado, se ele possui as ações, ele poderá rentabilizar suas operações. Chamamos essa operação de venda coberta de call ou de dividendos ativos.
Venda de Put
A venda de put é semelhante à venda de call, mas o vendedor assume a obrigação de comprar o ativo se o titular da opção assim o desejar. Outra diferença é que a perda potencial do investidor ao vender uma put é limitada.
Condor
O condor combina a compra de uma call e put e a venda de outra call e put com preços de exercício diferentes. Visa lucrar com a estabilidade do mercado.
Venda de Call Spread
A estratégia de venda de call spread, que também chamamos de trava de crédito com calls, envolve a venda de uma opção de compra e a compra de outra com preço de exercício mais alto. Gera um crédito, mas limita os ganhos.
Futuro Sintético
O futuro sintético replica do comportamento de posse de um ativo subjacente, mas sem a necessidade de comprar o ativo real.
Compra de Put Spread
A compra de put spread é uma variação da compra de put e envolve a compra de uma put e a venda de outra com preço de exercício mais baixo. Usada quando se espera uma queda moderada no preço.
Venda de Put Spread
A estratégia de venda de put spread, que também chamamos de trava de crédito com put, combina a venda de uma put e a compra de outra com preço de exercício mais baixo. Gera um crédito, mas limita os ganhos.
Venda de Straddle
A venda de straddle envolve a venda simultânea de uma opção de compra e uma opção de venda com o mesmo preço de exercício. Por causa da venda, a estratégia gera um crédito e é usada quando se espera estabilidade de preço. Por outro lado, o potencial de perda é ilimitado.
Venda de Strangle
A venda de strangle é similar à venda de straddle, mas com preços de exercício diferentes para a opção de compra e a opção de venda. Usada em mercados estáveis.
Venda de Condor
A venda de condor combina a venda de uma call e put e a compra de outra call e put com preços de exercício diferentes, em outras palavras, trata-se de um call spread mais um put spread. Visa gerar um crédito e lucrar com a estabilidade do mercado.
Short Call Ladder
O short call ladder envolve a venda de uma call e a compra de outra com preço de exercício mais alto. Usada quando se espera uma queda moderada no preço.
Short Put Ladder
A estratégia short put ladder é semelhante à short call ladder, mas com puts em vez de calls. Usada quando se prevê uma alta moderada no preço.
Trava de calendário
A estratégia de trava de calendário consiste na compra e venda de opções (calls ou puts) de mesmo strike, porém para vencimentos diferentes. O objetivo é “coletar prêmios” ao longo dos vencimentos.
Resumo
Cada estratégia tem seu próprio propósito e risco associado. A escolha da estratégia certa depende dos objetivos e da perspectiva de mercado de cada investidor. É fundamental compreender completamente cada estratégia antes de implementá-la e considerar o aconselhamento de um profissional financeiro, se necessário.
