Estratégia: Compra de Booster
A compra Booster é uma estratégia de opções com viés altista moderado.
Descrição
Ao montar uma compra de Booster, o investidor busca ganho dobrado em um dado intervalo de preço das ações, porém sem qualquer tipo de proteção caso a ação desvalorize.
Construção da Estratégia
- Compra do ativo-objeto.
- Compra call strike A
- Venda call strike B.
A quantidade de calls compradas deve ser a mesma quantidade de ações. Por outro lado, a quantidade de calls vendidas deve ser o dobro quantidade de ações. Além disso strike da call comprada (A) deve ser o mesmo preço (ou muito próximo) da compra da ação (S).
O preço de equilíbrio (PE) é o preço da ação (S) mais o prêmio (P) pago. Ou seja, PE = S + P, sendo P = PA – 2xPB, em que PA é o prêmio da call de strike A e PB é o prêmio da call de strike B.
É comum investidores tentarem montar a estratégia de modo que o prêmio da call de strike B seja metade do prêmio da call de strike A, de modo que P = 0.
Outra forma de ver essa estratégia é como a compra de um call spread mais uma venda coberta de call (ou financiamento).
Ganhos
O investidor terá lucro se o preço do ativo-objeto (S) ficar acima do preço de equilíbrio. O ganho máximo ocorre se o preço da ação ficar acima do strike B.
Perdas
Para qualquer preço do ativo-objeto (S) ficar abaixo do preço de equilíbrio.
Gráfico de payoff
Exemplo
O investidor, depois de analisar as ações de PETR4, acredita em os preços podem subir rapidamente, mas acredita que a alta é limitada. As ações estão valendo R$ 38,00. Assim, ele compra 500 ações e 500 calls de strike R$ 38,00 (A) pagando R$ 2,40 por call. Além disso, vende 1.000 calls de strike R$ 40,00 (B) recebendo R$ 1,20 por call. O prêmio da operação foi zero (R$ 2,40 – 2 x R$ 1,20). O ponto de equilíbrio é o preço de compra da ação.
O que fazer no vencimento
No vencimento
- Se as ações estiverem acima de R$ 40,00, o investidor terá lucro máximo de R$ 2.000,00. Ele será obrigado a vender as ações por R$ 40,00 ganhando R$ 1.000,00 (500 x [R$ 40,00 – R$ 38,00]). Comprará mais 500 ações por R$ 38,00 e será obrigado a vende-las por R$ 40,00, gerando outro ganho de R$ 1.000,00.
- Se as ações ficarem entre R$ 38,00 e R$ 39,99, o investidor ainda terá ganho, mas precisará vender 1.000 ações a preço de mercado, sendo 500 ações que ele comprou no início da operação e mais 500 que ele comprou devido ao exercício de opções.
- Se as ações ficarem abaixo de R$ 38,00, o investidor terá prejuízo de 500 ações.
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