Gerenciamento de risco em operações com opções

O gerenciamento de risco é um dos princípios mais importantes das operações em renda variável, em particular, nas operações com opções. Saber quando encerrar operações, limitar perdas e manter um controle rígido sobre o risco por operação é obrigatório para a sobrevivência e consistência de traders e investidores. 

Controlando o risco com disciplina

Você precisará de uma planilha para registrar todas as suas operações desde o início de sua jornada no mercado financeiro. De acordo com Alexander Elder, você deve estabelecer um limite de Stop Loss mensal fixo equivalente a 6% de seu capital de trading. Além disso, você deve usar esse limite a todas as operações combinadas. Ou seja, esse percentual representa a perda máxima aceitável em todas as operações envolvendo opções. 

Outro aspecto importante é limitar a exposição a riscos a, no máximo, 1% do seu capital de trading por operação. Em conjunto com a restrição anterior, você poderá, no máximo, manter abertas 6 operações, cada uma com um risco máximo de 1%. Portanto, se você já tem 6 operações em andamento e se deparar com uma nova oportunidade, será necessário encerrar uma das operações abertas antes de iniciar uma nova. 

Essas estratégias de gerenciamento de risco se revelarão mais eficazes, proporcionando resultados mais animadores a longo prazo, ao evitar perdas descontroladas. 

Opções: ferramenta de controle de risco 

A grande vantagem das opções é que elas fornecem um controle de risco natural. Ou seja, o titular da opção já sabe quanto irá perder caso tudo dê errado. Criadas originalmente para proteger produtores e investidores contra as flutuações do mercado, as opções representam o instrumento mais adequado para controlar e limitar perdas. 

Ao montar uma estrutura com opções, determinamos o valor máximo que podemos perder em uma determinada operação. Além disso, temos a flexibilidade de encerrar a operação antes de atingir essa perda, conferindo ao trader ou investidor o controle absoluto sobre o risco. 

Mas atenção, isso só vale para operações que possuem risco limitado como, por exemplo, compra de call, compra de put, trava de alta com call, trava de baixa com put e collar. Sim, existem outras operações em que o investidor também corre um risco limitado, mas aqui citamos apenas alguns exemplos. Por outro lado, existem operações em que as perdas podem ser ilimitadas, como a venda de call a descoberto, venda de straddle, venda de strangle, venda de futuro sintético e fence sem o ativo-objeto. Novamente, apenas para citar algumas possíveis operações com risco ilimitado. 

Protegendo investimentos a longo prazo com opções 

Para investidores que mantêm uma carteira de ações a longo prazo, as opções podem ser usadas como um seguro contra perdas. Assim como adquirimos seguros para proteger nossa casa de incêndios, nosso carro de roubos e acidentes, e nossa saúde, é possível utilizar opções para proteger o patrimônio acumulado ao longo de anos em um mercado em declínio. 

Por exemplo, depois de comprar um ativo-objeto, ou mesmo uma carteira com vários ativos, e ter obtido um ganho que considera adequado, o investidor poderá comprar puts para proteger a carteira de possíveis quedas em um possível cenário de aumento de volatilidade como momentos que antecedem balanços. 

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Resumo 

Quando usadas adequadamente, as opções se tornam os melhores aliados do controle de risco para traders e investidores. 

Combinando disciplina, estratégia e a flexibilidade das opções, é possível diminuir perdas, aumentar ganhos e, ao mesmo tempo, manter a consistência e a segurança nas operações financeiras. 

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