Riscos da Alavancagem com opções
No mercado financeiro, alavancagem significa ter exposição maior do que a capacidade financeira do investidor. O mercado de opções permite que investidores usem estratégias para realizar operações alavancadas. Neste artigo, falaremos, justamente, sobre a alavancagem com opções e os riscos que os investidores correm ao usar esse recurso.
Exemplos de alavancagem
Vejamos dois exemplos de alavancagem para, em seguida, vermos os riscos de usar esse recurso.
Alavancagem em contratos futuros
O mercado futuro, principalmente por meio dos contratos futuros de índice e dólar, se tornou muito comum entre investidores pessoas físicas, principalmente aqueles investidores iniciantes que buscam ganhos altos e rápidos. O que muitos não sabem é que estão usando alavancagem financeira quando operam tais contratos.
O índice Bovespa (IBOV) é o principal índice da bolsa brasileira e representa uma carteira teórica de ações. A cotação do índice é em pontos, assim, se o IBOV está valendo 120.000 (cento e vinte mil) pontos, isso significa que você precisaria de R$ 120.000,00 (cento e vinte mil reais) para comprar uma única cota da carteira teórica do IBOV.
Porém, como não podemos negociar o IBOV diretamente, então os investidores negociam por meio dos contratos futuros. Ao comprar um contrato futuro, é como se o investidor estivesse comprando a carteira de ações do IBOV para pagar no vencimento do contrato. Na prática não é exatamente isso, pois no vencimento do contrato, não precisamos comprar todas as ações da carteira. Em vez disso, a operação do investidor será finalizada (zerada) apenas com base na diferença entre os preços de compra e de venda.
Mas o que isso tem a ver com alavancagem?
Bem, quando você opera um minicontrato de você está comprando (ou vendendo) o equivalente a 20% da carteira teórica do Ibovespa. No nosso exemplo, IBOV valendo 120.000 pontos, você estaria negociando um total de R$ 24.000,00 (vinte e quatro mil reais). Porém, como as corretoras exigem apenas R$ 100,00 para efetuar a operação, então você está negociando um valor 240 vezes maior do que o necessário para fazer a operação.
Vejamos agora um exemplo com opções.
Alavancagem em opções
De maneira semelhante ao que acontece com os contratos futuros, é possível realizar operações alavancadas com opções.
Por exemplo, suponha que você tenha um capital de R$ 1.000,00 para investir. Você percebe que uma determinada ação, que está valendo R$ 100,00, tem opções de venda (put) com strike R$ 100,00. Essa opção está valendo (prêmio) R$ 1,20. Você decide vender 500 opções.
O que realmente você fez?
Você assumiu o compromisso de comprar 500 ações por R$ 100,00 cada, se as ações caírem e ficarem abaixo desse valor. Nesse caso, você precisaria de 50.000,00 para comprar as ações, o que é 50 vezes mais do que você possui na sua conta. Ou seja, você realizou uma operação alavancada. Se você fosse comprar as ações diretamente, você só conseguiria comprar 10 ações.
Talvez você também se interesse por:
Opções de compra: O que são e como usar?
Quais os riscos das operações alavancadas?
Bem, como você percebeu acima, o primeiro problema é que você está comprando ou vendendo uma quantidade financeira muito maior do que aquela que você possui.
O ponto principal é que as movimentações (sobe e desce do ativo que você está operando) ficam amplificadas. Por exemplo, no caso da alavancagem com opção que discutimos acima (em que você alavancou em 10 vezes), se a ação cair R$ 1,00 abaixo do strike, ou seja, se a ação cair para R$ 99,00, você perderá R$ 500,00.
Se ao invés de operar opções, você tivesse comprado as ações diretamente (lembra que você só poderia comprar 10 ações?), sua perda seria de apenas R$ 10,00.
Ou seja, as perdas com a alavancagem são muito maiores do que as perdas que você teria caso estivesse operando sem esse recurso.
Resumo
Como vimos acima, as perdas com uso da alavancagem com opções podem ser enormes. Por isso, é muito importante que você entenda como calcular suas perdas caso a operação vá contra o que você imaginava inicialmente.
Investidores iniciantes que não possuem a devida consciência dos riscos da alavancagem acabam perdendo grande parte de seu capital. Muitas vezes, perdem até mais do que possuem.
Esperamos que você tenha gostado do nosso artigo. Fique conosco para mais conteúdo de qualidade.
